Договор доверительного управления

Объекты ДДУ

В ДУ передают разное, как правило, ценное имущество:

• недвижимость;
• ценные бумаги;
• деньги;
• имущественные права (например, авторские);
• предприятия и имущественные комплексы (т. е. совокупность вещей, которые вместе выполняют одну функцию; разделить на составляющие эту совокупность невозможно, потому что тогда исчезнет функция) — например, завод (земля+здание+механизмы+сырьё+капитал).

Главное, чтобы это имущество было собственностью учредителя управления. Вещи, которые принадлежат ему на других правах — аренда, хозяйственное ведение — нельзя передать в ДУ. Даже если имущество (не собственность) фактически передать в ДУ и оформить договор — не поможет. ДДУ в этом случае автоматически признаётся недействительным. Такова формулировка закона.

Передача недвижимости в доверительное управление гарантирует собственнику прибыль от его эксплуатации

Передача вещи по ДДУ не означает, что передаётся и право собственности. Хозяином вещи остаётся учредитель управления. Управляющий просто помогает извлекать из имущества полезные свойства.

Доверительным управляющим для денег могут быть не все юр. лица, а только организации, у которых есть лицензия для работы с деньгами. Также для ДУ деньги можно передать в паевой инвестиционный фонд. Об этом сказано в законах «О банках и банковской деятельности» и «Об инвестиционных фондах».

Доверительный управляющий должен отделить имущество, которое ему передали, от своего. То есть он должен держать его на отдельном балансе и открыть новый счёт в банке для деятельности, связанной с ДУ.

Плюсы и минусы

К абсолютным преимуществам трастовых отношений можно отнести
следующие факторы:

1. Финансовый успех будет значительно выше, если активами распоряжается профессионал.
2. Наемный управляющий лично заинтересован в получении максимальной прибыли, так как размер выплат в качестве вознаграждения напрямую зависит от результата трастовой деятельности.
3. Собственнику не обязательно вникать в нюансы сферы, в которой ведется управленческая деятельность. Он может заниматься основной работой, а параллельно и его собственность будет приносить прибыль.
4. Несмотря на то, что имуществом будет временно распоряжаться другой человек, за законным владельцем сохраняются все права на переданный объект.

Учитывая все достоинства, было бы несправедливо не заметить, что такая форма отношений имеет и недостатки:

• отсутствие гарантий получения дохода;
• существует риск мошеннических действий в
  отношении учредителя;
• высокая процентная ставка комиссионных
  управляющему;
• сложности при выборе специалиста.

Кроме того, стоит отметить, что в большинстве случаев для доверительного управления требуется большой размер капитала или дорогостоящий объект траста.

При незначительных активах на роль управляющего практически никто не соглашается.

Property Management

Этот вид управления ставит своей основной целью повышение доходности объекта и управление его стоимостью. Основной задачей property management является управление процессами маркетинговой, финансовой и юридической деятельности.

Property management является основой коммерческого развития проекта и включает в себя следующие виды деятельности:

• Продвижение объекта на рынке
• Оперативное управление
• Финансовое планирование

Property Management — всеобъемлющее понятие, которое помимо технической эксплуатации зданий включает в себя и административно-правовое управление, например реализацию площадей собственника, дополнительное коммерческое использование площадей, ведение всего юридического и финансового документооборота объекта и т. д.

Таким образом, Property Management по сравнению с Facility Management — другой уровень обслуживания владельца. Для Facility Management не характерно заключение сделок с имуществом. При этом компания, занимающаяся Property Management, само собой оказывает услуги по обслуживанию зданий, просто спектр ее услуг значительно шире, чем у узкоспециализированной компании. Ведение всех взаимоотношений с арендаторами по вопросу договоров, сбор платежей, решение задач по страхованию, ведение бухгалтерии проекта, перечисление денежных средств на счет собственника — все это специалисты по праву называют Property Management.

Сегодня на рынке наблюдается довольно интересная тенденция, когда компания-консультант создает управляющую компанию и предлагает своим клиентам комплексное ведение проекта — от консультаций на стадии проектирования до услуг по ландшафтному озеленению. Такая связка очень эффективна, поскольку позволяет владельцу полностью переложить проблему получения прибыли на плечи одной компании.

ОСОБЫЕ УСЛОВИЯ

5.1 Стороны вправе устанавливать особые условия управления имуществом. Особые условия устанавливаются дополнительным соглашением.

5.2 Доверительный управляющий вправе отказаться в одностороннем порядке от настоящего Договора, если особые условия доверительного управления, предложенные Доверителем, будут существенно отличаться от условий настоящего Договора и будут для Доверительного управляющего явно невыгодными либо существенно затруднят выполнение им своих обязанностей по доверительному управлению, в том числе в части получения прибылей и других доходов.

6. РАСЧЕТЫ И ПРАВО НА ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ

6.1 Стоимость аренды Объекта недвижимости устанавливается в размере по договоренности.

6.2 Минимальный срок аренды Объекта недвижимости 7 (семь) суток.

6.3 Доверительный управляющий получает вознаграждение в размере 10 (десять)% от дохода, полученного в результате доверительного управления на длительный срок и 15 (пятнадцать)% от дохода при посуточной сдаче.

6.4 Отдельно оплачиваются: уборка помещения – 1.000 руб., стирка белья – 500 руб.

6.5 Причитающиеся Доверителю суммы должны выплачиваться в течение 3 дней после вселения Арендаторов.

6.6 Средства, передаваемые Доверительным управляющим Доверителю, выплачиваются наличным или безналичным способом.

6.7 Оплата коммунальных услуг, электроэнергии, интернета и других платежей осуществляется Доверителем самостоятельно.

6.8 Доверительный управляющий имеет право на полное возмещение понесенных им необходимых расходов, согласованных с Доверителем, связанных с управлением имуществом, за счет доходов от использования этого имущества.

Доверительное управление

Доверительной управление предлагает ту же инвестиционную деятельность, но с минимальными рисками, ведь подобные взаимоотношения имеют официальную регистрацию и руководствуются буквой закона. Что же это за диковинный способ добычи пассивной прибыли и в чем его особенность — далее в статье.

Говоря о ДУ необходимо сразу обозначить, что это довольно широкое понятие, которое может включать в себя различные инвестиции в широкий круг объектов. При этом, изначально доверительное управление как таковое существовало только «на земле», а уже с техническим и общественным прогрессом деловые взаимоотношения такого вида перебрались в онлайн-плоскость, преобразившись в инвестиции онлайн

Поэтому все чаще мы слышим о различных инвестиционных инструментах и обращаем на них внимание, но всегда от активных действий остерегает страх перед такими неизведанными махинациями, обусловленный риском потерять свои сбережения

Доверительное управление — акт передачи личных активов в виде любых материальных ценностей третьим лицам с целью получения выгоды.

Говоря простым, обывательским языком, ДУ — передача своих средств (не важно деньги это, дом или бизнес) тем, кто в отличие от вас может эти деньги приумножить, а вы лишь получите свою выгоду, не будучи вовлеченным в процесс. При этом стоит различать, что, как и материальные ценности могут быль самыми разными, так и сфера их применения может быть какой-угодно, а лицо выступающее доверительным управляющим может и вовсе быть отдельным государством или вашим соседом, который решил преуспеть и подзаработать

За примерами далеко ходить не нужно. Все мы знаем что такое банк, и что данная организация принимает средства на депозиты, выплачивая проценты.

Так вот, создать банковский вклад — это также передача средств в управление организации, которая пустит их в оборот, получит прибыль и часть ее разделит с вами. Как видите, доверительное управление является вполне вхожим в нашу жизнь и более того, вполне законным явлением, которое регулируется Гражданским кодексом. Стоит отметить и то, что доверительное управление имеет много выгод и прибегают к нему по трем основным причинам: из-за недостатка времени, знаний или невозможности самому выполнять какие-либо действия для получения прибыли. При этом увеличивать свой капитал путем вовлечения его в доверительное управление могут как отдельные лица, так и юридические организации.

Когда обращаются за помощью к доверенному лицу

Передача в доверительное управление права заниматься вопросами недвижимого имущества может происходить во многих случаях. Например, владелец собственности уезжает за границу на длительный период. Согласитесь, ему совсем не с руки контролировать жизнь и деятельность квартирантов на его жилплощади. Бывают случаи, когда собственник жилья проживает на другом конце большого города или даже в другом населенном пункте области. Понятно, что кататься туда-сюда для осуществления своих гражданских прав, касающихся сдачи в аренду недвижимости, будет затруднительно. Для граждан, вкладывающих капитал в квадратные метры, которая дает отнюдь немаленькие доходы также будет выгодно воспользоваться доверительным управлением недвижимостью.

Участники трастовых отношений

С целью плодотворного использования объекта заключается
договор управления, в котором участвует собственник (учредитель), управляющий,
а также может быть указано третье лицо, которое будет получать доход от сделок.

Доверительным управляющим может быть назначено:

• лицо, зарегистрированное в качестве
  предпринимателя;
• коммерческая организация.

Человек, неоформленный, как ИП, а также некоммерческая организация, могут управлять имуществом только в случае, если оно перешло по наследству или принадлежит подопечному.

Кроме того, выступать в роли управляющей компании не может государственная организация.

Предприятия

Данный вид управления подходит владельцам бизнеса, которые в силу личных обстоятельств не могут временно или постоянно вести дела предприятия самостоятельно. Они заключают договор доверительного управления (ДДУ) с доверенным лицом и передают ему полномочия по распоряжению активами.

По договору можно передать все активы компании или только их часть. Подписание ДДУ не влечет потерю прав собственности на активы. Управляющий не становится владельцем имущества, а может совершать с предприятием только действия, прописанные в условиях договора. Если он превысит свои полномочия, то будет отвечать перед владельцем бизнеса собственным имуществом.

Активы предприятия, переданные на ДУ, отражаются на отдельном балансе управляющего, а для проведения расчетов, связанных с таким управлением, открывается обособленный банковский счет.

Варианты стратегий при доверительном управлении

Большинство управляющих предлагают несколько инвестиционных стратегий в зависимости от соотношения риска и доходности:

1. Консервативную. Состоит в большинстве из облигаций и частично из дивидендных акций. Ожидаемая доходность небольшая, но и риски остаться в минусе минимальны;
2. Доходная. Обычно состоит на 50% из акций и 50% из облигаций. Предполагает среднюю доходность при умеренном риске;
3. Агрессивная. Состоит в большинстве из акций. Самые высокие риски, но и заработать можно больше всего;

Управляющий самостоятельно составляет инвестиционный портфель из акций и облигаций по каким-то описанным критериям. Например, запрещено покупать в портфель акции с низким кредитным рейтингом и акции второго эшелона. В этом случае портфель будет составлен только из голубых фишек.

Сложно заранее предсказать какая из стратегий окажется наиболее результативной. Во многом это зависит от точки входа. Если войти на самом дне рынка в агрессивную стратегию, то можно прилично заработать на росте. Если же вложиться в самый верхней точке рынка, то шансы на хорошую прибыль будут самыми маленькими.

Также выбор больше зависит от самого клиента. Кому-то нужен максимальный профит, а кому-то просто небольшой, но стабильный доход.

О понятии

Косвенно я уже упомянул принцип: Вы как собственник имущества или денежных средств передаете их другой стороне – управляющему – на определенный срок, чтобы в дальнейшем получить выгоду (прибыль).

Таким образом, управляющий использует Ваши деньги (либо имущество) в Ваших интересах, за что берет заранее оговоренный размер комиссии.

Понятие доверительного управления (ДУ) регулируется Гражданским кодексом. Право собственности на имущество не передается – передается лишь право на распоряжение в целях извлечения дохода.

В доверительное управление можно передать:

• Ценные бумаги.
• Недвижимость, землю.
• Транспортное средство.
• Бизнес, предприятие.
• Право на использование продуктов интеллектуальной деятельности.

Отдельно следует остановиться на деньгах. Гражданский кодекс указывает на то, что денежные средства не могут быть переданы в доверительное управление, т.е. быть отдельным объектом ДУ.

При этом, всем известно исключение из данного правила: при открытии депозита в банке мы фактически передаем свои деньги в доверительное управление финансовому учреждению с целью извлечения прибыли.

Кроме того, капитал можно передать управляющей компании, чтобы та использовала его для инвестирования на фондовом рынке через ИИС, ПИФы, инвестиционное страхование жизни и т.д.

Когда может пригодиться ДУ:

• Если нет свободного времени. В особенности, когда человек имеет несколько объектов – квартиры, коммерческие и другие объекты, которые он хотел бы сдавать в аренду. Обратившись к управляющему, владелец освободит себя от необходимости искать арендаторов, заключать договора, делать ремонт, решать конфликтные ситуации и т.п.
• Если владелец проживает далеко от объекта. Например, если Вы владеете недвижимостью за границей, управляющий будет осуществлять все необходимые манипуляции с ее арендой или реализацией, не требуя Вашего личного присутствия. Как результат – Вы не тратите деньги на дорогу и свое время.
• Если владелец не хочет заниматься всеми операциями, либо не имеет достаточной финансовой грамотности и навыков – т.е. элементарно не знает, что делать с имуществом и как получать с него регулярную прибыль.

Доверять третьим лицам свое имущество могут физические и юридические лица. Право на предоставление услуг доверительного управления имеют только юрлица и частные предприниматели.

Виды

Классификация доверительного управления проводится по
характеру отношений между собственником и наемным специалистом:

Полное

При данной форме соглашения собственность передается управляющему, который получает все полномочия на распоряжение ею. Он несет ответственность за переданное имущество, но и не отвечает за отсутствие дохода или убыточность трастовой деятельности.

При уменьшении количества активов, учредитель не сможет выразить недовольство и потребовать возмещения издержек. Для этого нужно доказать умышленное нанесение вреда, что сделать практически невозможно.

Управление по согласованию

В этом случае специалист по управлению осуществляет
консультативную деятельность, высказывая советы, что нужно сделать в той или
иной ситуации. Причем выбор остается за собственником активов, так же, как и
ответственность за результат.

По приказу

Посредник управляет имуществом по согласованию с учредителем. Любые действия являются исполнением воли собственника. Самостоятельно принимать решения он не имеет права.

Дополнительная дифференциация происходит по объекту соглашения:

1. Владелец, располагающий крупной денежной суммой,
   может передать ее в управляющую компанию с целью прироста капитала.
2. Задачей наемного специалиста может стать продажа
   и покупка ценных бумаг на фондовом рынке.
3. Объектом доверительного соглашения становятся
   объекты недвижимого имущества.
4. Учредитель может передать имеющиеся у него
   активы: транспортные средства, оборудование и другое.
5. Интеллектуальная собственность также может
   использоваться для извлечения выгоды.

Зачем инвестировать

В инвестициях риск и доходность взаимосвязаны: чем больше потенциальная доходность, тем выше риск. При этом прошлый доход не гарантирует будущий. Каждые новые вложения происходят в новом финансовом контексте: общая ситуация на рынке, динамика соответствующего фондового индекса, изменение ставок по депозитам, инфляция. Но есть способы инвестирования, которые относят к наиболее надежным и потенциально высокоприбыльным. Например, доверительное управление.

Инвесторы широко используют доверительное управление в качестве инструмента для увеличения и сохранения денежных активов.

4 основные причины, почему они инвестируют в доверительное управление:

1. Сохранение денежных средств от нерациональных или несвоевременных затрат. Инвестирование в ДУ может стать эффективным спасением от расточительства. Всем хорошо известно нестерпимое желание новых покупок, когда в действительности ничего не нужно. Но рука сама тянется к кошельку или банковской карте, и ненужные покупки, о которых, впоследствии мы будем жалеть, совершаются сами собой. Отдайте свои деньги в доверительное управление — и соблазнов тратить их будет меньше.
2. Увеличение капитала. Главное, зачем инвестор отдает деньги в ДУ — увеличение их количества. Чем больше заработали, тем лучше. Прибыль по доверительному управлению может быть высокой. Очень высокой. Обычно инвесторы рассчитывают на 30-100% доходности, что при успешном управлении вполне реально.
3. Анонимность при совершении финансовых сделок. Сделки с переданными в доверительное управление финансами управляющий совершает от своего имени, что позволяет инвесторам сохранять анонимность. Вся информация является строго конфиденциальной и сообщается третьим лицам в исключительных случаях.
4. Сохранение собственности от претензий кредиторов. Важным преимуществом ДУ как способа инвестирования является сохранение финансов при банкротстве. По действующему законодательству, на переданное в управление имущество не обращается взыскание по долгам собственника. Таким образом, инвестор имеет юридически обоснованную защиту от любых претензий кредиторов.

Сколько нужно вложить денег и на что

Сначала — в общем, затем — в деталях.

В общем. набрать команду специалистов, которые могли бы соответствовать следующим должностям: генеральный директор, заместитель генерального директора, пиар-директор, маркетолог, финансовый директор, главный бухгалтер, юрист, главный по техническим вопросам и вопросам эксплуатации (главный инженер) и наёмный персонал, именуемый с лёгкой руки современных писателей «офисным планктоном».

Этим специалистам придётся платить зарплату — около двадцати тысяч долларов в месяц — на первоначальном этапе, пока Вы не выйдете на плавающие проценты от прибыли коммерческого здания, находящегося у Вас в управлении. Эксперты советуют, как решить проблему временного зазора — когда команда уже собрана, а здание, которым Вы собираетесь управлять ещё не найдено. Есть услуги «длинные» (это, как раз, то, чем Вы собираетесь заниматься) и услуги «короткие» — это то, что умеют ваши сотрудники, опыт, который они принесли с собой. К таким коротким услугам относится оценка, брокеридж, консалтинг.

Трата номер два — аренда офиса. Это обойдётся, по оценкам экспертов — в 25 тысяч долларов в год. Какой же офис будет уместен в этой рыночной нише? Здесь все единодушны — Ваш офис является визитной карточкой и она должна быть «с золотым обрезом». Т.е. не менее 50 квадратных метров в элитном сегменте. Дело в том, что не все сотрудники будут сидеть в головном офисе — часть из них, в силу сецифики своей работы, будет постоянно находиться что называется «на объекте». Это особенно актуально для тех компаний, которые не ограничиваются управлением только одним коммерческим объектом, а «ведут» сразу нескольких клиентов.

Второй Вашей визитной карточкой должен стать профессиональный сайт, который потянет на одну тысячу долларов (минимум).

Далее Вам предстоит заняться рекламой (как говорят профессионалы, от пяти тысяч условных единиц ежемесячно). Те же специалисты не советуют вкладывать деньги в «прямую» рекламу — напротив, она должна быть точно рассчитана и донесена только до тех, кто в ней в принципе нуждается.

В итоге получается, что на старт бизнеса Вам придётся затратить от 30 до 50 тысяч долларов. Вы будете получать невысокий (по меркам иных), но зато стабильный доход. Но, как говорится, иных уж нет, а те — далече, и хоть нефти в нашей стране много, на всех желающих её не хватит.

Самое сложное — это найти своё первое здание для того, чтобы Вас пустили им управлять. Дальше проблем не будет вообще. Как же решить эту задачу? А так же, как её решают юные парикмахеры — тренироваться на знакомых. Самые серьёзные директора российских УК говорят, что первый дом ищут у знакомых.

Окупаемость Вашего бизнеса по уже имеющемуся опыту составит от 1 до 2-х лет. Ваш процент — от трёх до десяти от потока прибыли, которую приносит коммерческая недвижимость, находящаяся в управлении.
Средняя доходность бизнеса от 15 до 20 процентов. Никаких лицензий и сертификатов не потребуется.

Вам стоит задуматься об открытии своего бизнеса в этой новой и стремительно развивающейся нише, если Вы имеете опыт работы в недвижимости и не любите жёсткую конкуренцию.

Назаренко Елена(с) www.openbusiness.ru

18.09.2019

Сохраните статью, чтобы внимательно изучить материал

Управляющие компании

Финансовая эффективность трастовых отношений напрямую
зависит от квалификации, опыта и надежности доверительного управляющего.
Поэтому, при выборе специалиста следует обратить внимание на следующие
особенности:

• рейтинг компании;
• репутация;
• популярность;
• лицензия (при необходимости);
• опыт работы в данной сфере;
• отзывы клиентов;
• результативность работы на примере бывших клиентов;
• возраст компании (желателен более 2 лет);
• доходность;
• размеры чистых активов.

Помимо вышеперечисленных пунктов, есть возможность
посмотреть статистический отчет организации, по которому можно определить
эффективность стратегического направления в работе организации. Учитывая все
критерии, вы сможете подобрать действительно надежную, ответственную и
профессиональную компанию для доверительного управления. 

О видах предметов ДУ

Существует несколько видов предметов ДУ. Наиболее распространены:

• денежные средства;
• ценные бумаги;
• объекты недвижимости;
• иное имущество.

Деньги

С доверительным управлением сталкиваются вкладчики при открытии депозита в банке.

Финучреждение берет у клиента деньги, пускает их в оборот и выплачивает часть прибыли вкладчику в виде начисленных процентов.

Другим примером являются валютные биржи, на которых брокерские компании принимают деньги от участников и играют на повышение или понижение курсов валют, пытаясь получить прибыль для себя и клиентов.

Это один из самых рискованных видов траста. Большинство инвесторов рано или поздно теряют свои деньги.

Управление ценными бумагами

Самый распространенный вид доверительного управления в России на сегодняшний день.

И он будет набирать популярность, поскольку люди начинают задумываться о создании собственного капитала для образования детей, реализации важных планов и обеспеченной жизни на пенсии.

Не у всех есть желание изучать книги об инвестировании или посещать специальные курсы. Однако это не означает, что они не могут быть инвесторами.

В таких случаях средства передаются в управление специальным лицензированным компаниям.

Есть три популярных способа пассивного инвестирования:

• ПИФы (паевые инвестиционные фонды). Средства клиента объединяются с деньгами компания, покупаются активы (акции и облигации, недвижимость, сырьевые товары). Клиент владеет частью такой инвестиционной корзины и имеет право на участие в прибыли от роста всего портфеля;
• ИИС (индивидуальные инвестиционные счета) с ДУ. По сути, – это брокерские счета с льготным налогообложением и доверительным управлением;
• Личное страхование жизни – программа, сочетающая в себе как страхование жизни, так и инвестиции. Каждый год вы переводите определенную сумму денег на счет страховой компании. Эти средства инвестируются в консервативные инструменты (государственные облигации, акции крупнейших российских компаний). В конце периода накопления вы получаете накопленную сумму, включая инвестиционный доход за все годы.

Некоторые управляющие активами предлагают услуги доверительного управления для крупных индивидуальных инвесторов с большим капиталом.

Они подбирают для них инвестиционные инструменты, создают портфель и управляют им.

Недостатками являются зависимость от компетентности управляющих, невозможность влиять на доходность инвестиционного портфеля, а также обязанность выплачивать комиссионные, которые снижают доходность инвестиций на несколько процентов.

Обратите внимание, что менеджер не гарантирует доход от этого вида инвестиций. И если он был в прошлом, это не значит, что он будет в будущем

Об этом всегда следует помнить.

Недвижимость

Особенностью договора о передаче недвижимости (жилой или коммерческой, земельного участка) является его обязательная государственная регистрация, аналогичная передаче права собственности на объект.

В противном случае при разрешении конфликтов в суде договор может оказаться недействительным.

Но жилые помещения также могут быть переданы в управление, особенно если их несколько у одного владельца

Это важно для туристических городов и курортных зон

Агентства недвижимости играют роль менеджера.

Схема проста – вы подписываете трастовый договор, агентство за определенную плату выполняет многие ваши обязанности (поиск арендаторов, сбор платы за кондоминиум, разрешение споров с соседями и т.д.).

Агентства недвижимости берут квартиры и дома в долгосрочную или посуточную аренду.

Во втором случае владельцы несут больше расходов, так как увеличиваются эксплуатационные расходы, уборка, замена бытовой техники и т.д. Но в то же время поступления будут выше.

Часто собственники делегируют управляющей компании не все обязанности, а только некоторые из них.

Например, собирать ежемесячную арендную плату и следить за состоянием квартиры (дома). И они сами ищут арендаторов.

Прочая недвижимость

В данном случае учредителем является, прежде всего, юрлицо либо ИП, владеющие коммерческими объектами, используемыми в производственных целях.

В ДУ передают транспортные средства, оборудование, инвентарь, сырье, землю, а также промышленные здания и сооружения.

Гражданский кодекс допускает передачу целого бизнеса или комплекса недвижимости, а также доли в компании.

Заключение

Выделим основные моменты, которые стоит знать о доверительном управлении имуществом:

1. Доверительное управление – это передача активов (денег, ценных бумаг, недвижимости и др.) профессионалу для совершения операций с целью получения прибыли.
2. ДУ – платная услуга. При расчете чистой доходности учитывайте издержки по услугам управляющего. Обычно комиссии взимаются независимо от результата инвестирования.
3. УК не дает гарантии получения прибыли.
4. Для оценки работы УК сравнивайте текущую доходность портфеля с базовыми индексами.
5. Риски доверительного управления ниже, чем при самостоятельном инвестировании. Существуют стратегии с защитой капитала.